【農(nóng)林牧漁】

　　白雞養(yǎng)殖保持高景氣，低豬價或致產(chǎn)能持續(xù)去化

　　1、周觀察：白雞養(yǎng)殖保持高景氣，低豬價或致產(chǎn)能持續(xù)去化

　　白羽雞：飼料價格下行，白雞養(yǎng)殖利潤仍有支撐。2022Q4以來，玉米及豆粕價格保持下行態(tài)勢，其中豆粕單噸價格下降幅度較大，2023年3月24日豆粕現(xiàn)貨價格較2022年高點下降33％，鑒于飼料原料價格傳導(dǎo)至終端存在一定時滯，預(yù)計飼料終端價格仍有下行動力。單羽利潤來看，雖然雞苗價格位于高位震蕩，但飼料價格下行仍對養(yǎng)殖利潤帶來支撐。

　　生豬：消費淡季生豬需求較弱，低豬價或致產(chǎn)能持續(xù)去化。據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，截至2023年3月24日，全國生豬銷售均價為15.06元/公斤，周環(huán)比下跌0.10元/公斤。3-4月為傳統(tǒng)生豬消費淡季，因此豬價較為疲弱。截至2023年3月23日，行業(yè)生豬出欄均重122.32公斤/頭，周環(huán)比上漲0.27公斤/頭，出欄均重提升表明近期生豬屠宰量增加受豬病異常出欄影響較小。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2023年2月我國能繁母豬存欄量為4343萬頭，環(huán)比-0.55％。豬價持續(xù)低迷對養(yǎng)殖戶產(chǎn)生較大資金壓力，或?qū)е庐a(chǎn)能持續(xù)去化。當(dāng)前時點豬價及生豬養(yǎng)殖各上市公司股價均處相對低位，布局價值顯現(xiàn)。

　　2、周觀點：白羽肉雞周期上行利潤可觀，豬價持續(xù)磨底成長企業(yè)占優(yōu)

　　供需雙驅(qū)白羽雞價上行，全產(chǎn)業(yè)鏈盈利由年初展開。推薦種源優(yōu)勢的白羽一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭企業(yè)禾豐股份。

　　豬價持續(xù)磨底消耗現(xiàn)金，上市成長企業(yè)仍具發(fā)展優(yōu)勢。當(dāng)前行業(yè)受益優(yōu)先級為：成長性＞規(guī)模性＞投機性。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關(guān)受益標(biāo)的：華統(tǒng)股份、新希望等。

　　非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)將在后期受益。重點推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。

　　糧食價格高位震蕩，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化東風(fēng)已至。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達（擬上市）。

　　3、本周市場表現(xiàn)（2023.3.20-2023.3.24，下同）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤0.82個百分點

　　本周上證指數(shù)上漲0.46％，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌0.35％，跑輸大盤0.82個百分點。子板塊來看，寵物食品、漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工及林業(yè)板塊領(lǐng)漲。個股來看中寵股份（+6.17％）、正虹科技（+5.96％）、鵬都農(nóng)牧（+5.95％）領(lǐng)漲。

　　4、本周價格跟蹤：本周白羽雞苗、黃羽雞、對蝦價格環(huán)比上漲

　　生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2023年3月24日全國外三元生豬均價為15.16元/kg，較上周下跌0.06元；仔豬均價為37.32元/kg，較上周下跌0.45元/kg；白條肉均價19.05元/kg，較上周下跌0.09元/kg。3月24日豬料比價為3.95:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤-255.15元/頭，環(huán)比-53.11元/頭；外購仔豬頭均利潤-478.79元/頭，環(huán)比-108.63元/頭。

　　白羽肉雞：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周雞苗均價6.11元/羽，環(huán)比+1.66％；毛雞均價10.44元/公斤，環(huán)比-0.10％；毛雞養(yǎng)殖利潤2.49元/羽，環(huán)比-0.75元/羽。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。

本文源自：券商研報精選|研報精選

作者：開源證券